När tjänstepensionen blir allt ovanligare i startupvärlden tar många entreprenörer och anställda sin framtid i egna händer. Frågan är om holdingbolaget håller på att bli den nya spargrisen för pensionen – med både betydande möjligheter och risker
Allt eftersom den svenska startupscenen fortsätter att utmana det traditionella tjänstemannasamhället där starka tjänstepensionslösningar länge varit norm, ser vi nu en tydlig utveckling där allt färre anställningar omfattas av tjänstepension. I stället möter jag allt fler som äger aktier eller omfattas av optionsprogram i bolaget istället för tjänstepensioner.
En ny form av trygghet – men utan garantier
Vad får detta för effekt? Vid framgångsrika bolagsresor är detta i grunden positivt. Många anställda kan tidigt i sin yrkesmässiga karriär frigöra betydande belopp vid en exit (ibland tiotals miljoner kronor). Detta kapital hamnar ofta i ett holdingbolag, just på grund av den fördelaktiga möjligheten att skjuta upp den personliga beskattningen. För många motsvarar detta kapital samma belopp som en traditionelltjänstemannaanställd med en god pensionslösning byggt upp vid slutet av sin karriär. Med andra ord får den anställde mycket tidigare tillgång till sitt pensionskapital vilket oftast är positivt och ger fler valmöjligheter.
Men här finns också en risk. Utan en tydlig plan för hur det frigjorda kapitalet ska förvaltas är det lätt att ta för hög risk och spendera kapitalet för tidigt – utfallet kan bli att den anställde vid pension står både utan kapital och trygg pension att luta sig tillbaka på. Frågan är därför rimlig att ställa: är holdingbolaget det nya pensionssparandet?
Vad är ett holdingbolag?
Ett holdingbolag är i grunden ett bolag vars huvudsakliga syfte är att äga aktier i andra bolag, ofta ett eller flera rörelsedrivande dotterbolag. För många företagare skapas holdingbolaget genom att man gör en så kallad holdingbolagsstruktur, där ägandet i rörelsebolaget läggs under ett moderbolag.
Detta är inte i sig någon ny konstruktion. Det som däremot blivit allt mer uppenbart är hur kraftfullt ett holdingbolag kan vara som verktyg för långsiktig förmögenhets- och kassaflödesplanering.
Skattefördelen: Att själv styra beskattningstidpunkten
Den kanske största fördelen med ett holdingbolag är möjligheten att skjuta på beskattningen. När vinster delas ut från ett dotterbolag till ett holdingbolag sker det som huvudregel skattefritt, förutsatt att näringsbetingade andelar föreligger. Det innebär att kapital som annars hade beskattats hos ägaren kan stanna kvar i bolagssfären obeskattat och återinvesteras, placeras eller helt enkelt ligga kvar som finansiell buffert.
Detta skiljer sig markant från privat pensionssparande, där beskattning sker vid uttag och ofta under ett relativt kort tidsintervall, utan att individen har någon egentlig möjlighet att påverka tidpunkten. I holdingbolaget är det ägaren som bestämmer när pengarna ska beskattas, inte pensionsreglerna.
Skatteeffektiv kapitalförvaltning genom bolagsägd kapitalförsäkring
När ett större kapital frigörs i ett holdingbolag uppstår nästa avgörande fråga: hur ska kapitalet förvaltas på ett skatteeffektivt och disciplinerat sätt över tid? Ett allt vanligare och ofta underskattat verktyg är den bolagsägda kapitalförsäkringen. Genom en kapitalförsäkring kan holdingbolaget placera kapital i aktier, fonder och andra tillgångar utan att varje enskild affär utlöser beskattning. I stället sker beskattningen genom en årlig avkastningsskatt, vilket skapar två viktiga fördelar:
- Ingen löpande reavinstbeskattning, vilket möjliggör aktiv omallokering utan skattekonsekvenser.
- Förutsägbar beskattning, som förenklar långsiktig planering.
Kapitalförsäkringen fungerar därmed som ett stabiliserande komplement – ett sätt att gradvis gå från entreprenöriell risk till finansiell balans. Detta är särskilt viktigt för personer som gör en större exit tidigt i livet. Med många yrkesverksamma år kvar till pensionsålder är disciplin, riskspridning och skatteeffektivitet avgörande för att kapitalet faktiskt ska kunna fylla rollen som framtida pension.
Bolagsskatt först – sedan utdelning eller lön
I diskussionen om kassaflödesplanering utgår många fortfarande från att lön och pension är de självklara verktygen. Men i ett holdingbolagsperspektiv är detta ofta inte det mest skatteeffektiva alternativet, speciellt om bolaget inte har några beskattningspliktiga inkomster.
I de fall där planerade löneuttag eller pensionsavsättning överstiger de skattepliktiga inkomsterna i bolaget är det mer förmånligt att först låta vinster beskattas med bolagsskatt om 20,6 procent och därefter planera uttag i form av utdelning än att ta lön eller göra pensionsavsättning. Skälet är enkelt: bolagsskatten är lägre än både de sociala avgifterna på lön och den särskilda löneskatten på pensionsavsättningar. Det innebär att varje krona som tidigt lämnar bolagssfären via lön eller pension belastas hårdare skattemässigt än kapital som först får stanna kvar i bolaget, växa och därefter tas ut vid ett senare tillfälle.
Utdelning inom gränsbeloppet beskattas som bekant till 20 procent. Överskjutande belopp beskattas som lön, men då vid en tidpunkt som ägaren själv kan välja. Detta skapar ett betydande planeringsutrymme – där uttag kan anpassas efter marginalskatter, övriga inkomster och privat konsumtionsbehov. Pensionsavsättningar har fortsatt sin plats, inte minst som ett sätt att bygga grundtrygghet. Men som huvudstrategi för att ta hand om större kapital i ett holdingbolag är de i många fall skattemässigt underlägsna. I praktiken blir holdingbolaget därmed ett verktyg för att jämna ut beskattningen över tid snarare än att maximera uttag i nuet.
Fyraårstrappan i FÅAB – ett argument för att avveckla?
Ett vanligt argument mot att behålla holdingbolag på sikt har varit reglerna kring fåmansföretag och den så kallade trädainlåsningen. Från och med nu är karenstiden för att ett bolag ska upphöra att vara fåmansföretag fyra år. Detta har fått vissa att resonera kring att lägga bolaget vilande eller avveckla det helt, i syfte att på sikt kunna ta ut kapital till 25 procents beskattning. Men detta resonemang är ofta alltför förenklat.
Aktivt bolag och fortsatt 20procentig beskattning
Från och med den 1 januari 2026 höjs grundbeloppet i 3:12reglerna. Det innebär att möjligheten att ta utdelning till 20 procents beskattning inom gränsbeloppet förbättras ytterligare. I många fall kan det därför vara mer fördelaktigt att behålla holdingbolaget aktivt, fortsätta ta ut utdelning årligen och successivt omvandla bolagskapital till privat kapital till låg beskattning – snarare än att vänta i fyra år på en alternativ skattesats.
Därtill kommer värdet av flexibilitet. Ett aktivt bolag möjliggör fortsatt pensionsavsättning, löneplanering och kapitalförvaltning inom bolaget – något som går förlorat vid avveckling.
Holdingbolaget som pensionsplattform
Holdingbolaget ersätter inte den allmänna pensionen. Men för företagare och entreprenörer är det i praktiken redan den viktigaste långsiktiga tryggheten.
Skillnaden mot traditionellt pensionssparande är avgörande:
- Du styr själv tidpunkt för uttag.
- Du kan anpassa beskattningen efter behov och livsfas.
- Du behåller kontrollen över kapitalet.
Det är därför hög tid att vi slutar se holdingbolaget som enbart en ägarstruktur – och börjar betrakta det för vad det i praktiken är för många företagare: det nya pensionssparandet.
På Formue har vi sedan starten gett råd till kunderna hur de bäst planerar för framtiden. Är du intresserad att träffa oss, kontakta oss här.